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七牛云“弃美转港”:阿里既是股东也是对手-天天简讯

2023-07-05 10:57:56 来源:维科号

文 | 芳芳来源 |新经济观察团


(相关资料图)

6月29日,一站式场景化智能音频服务商七牛智能科技有限公司(以下简称“七牛云”)正式向港交所递交IPO申请,开启赴港之路。

而在2021年5月,七牛云曾向SEC递交招股书,拟赴美上市。但2022年9月,公司撤销了赴美上市申请,又转战港股。但七牛云这次能圆梦吗?

招股书显示,七牛云创立于2011年,总部位于北京。面对短视频与直播电商的风口,七牛云通过打造一站式数据管理的云平台,近年来发展迅猛。

目前,七牛云主要产品及服务包括MPaaS(即一系列音视频解决方案)和APaaS(应用程序平台即服务)解决方案。

艾瑞咨询数据显示,按2022年收入计算,七牛云是国内排名第三的音视频PaaS(平台即服务)服务商,市场份额5.7%,按2022年APaaS所得收入计算,七牛云是国内排名第二的服务商,市场份额11.9%。

正因如此,七牛云备受资本青睐。IPO前,七牛云累计完成6轮9次融资,累计融资金额超过30亿元,投资者包括阿里巴巴、经纬中国、启明创投、张江高科等明星机构。

具体来看,淘宝中国持有七牛云17.69%的股份,是其最大外部投资方;云锋基金、经纬创投、国调基金、启明创投则分别持有 12.44%、7.97%、7.32% 和 6.83% 的股份,亦为主要机构投资方。此外,七牛云创始人许式伟透过DreamGalaxy控制已发行股本总额的约17.96%,公司并无控股股东。

不过,虽然明星资本加持,但七牛云的业绩并没有起飞。招股书显示,七牛云2020、2021年总收益分别为10.89亿元、14.71亿元,同比增长幅度达到35.1%。但增长态势在2022年终结,该年总收益11.47亿元,同比下滑22%。

对于营收下滑一事,七牛云在招股书中解释称,2022年总收益减少主要是由于MPaaS产品所得收益减少,惟部分被APaaS解决方案所得收益增加(乃因其为应对行业发展及市场需求而不断扩大APaaS业务)所抵销。

而所谓的MPaaS,是七牛云的营收支柱业务,但近年来营收占比逐年下滑。2020-2022年,该板块收益分别为10.275亿元、13.696亿元及8.75亿元,占比同期总收益比例分别为94.3%、93.1%及76.3%。

APaaS,则是2021年9月七牛云推出的新业务。招股书称,该业务帮助公司从社交娱乐和视频营销两大场景获得客观收益。报告期内,APaaS解决方案收益占比不断上涨,报告期内分别实现收益0、2490万元及1.94亿元,占比同期总收益的0、1.7%及16.9%。

可以看出,七牛云正在努力寻找新的增长曲线,以提振业绩表现。但实际情况是,报告期内七牛云年内利润分别-9940.6万元、-2.2亿元、-2.13亿元,亏损逐步扩大对于亏损原因,七牛云解释称,由于中国音视频云服务市场仍处于早期发展阶段,因此其在战略上优先考虑扩大及增加市场份额而非短期盈利。

与此同时,作为科技驱动的公司,七牛云的研发成本也不低。2020年到2022年,公司研发成本分别约为9600万元、1.434亿元及1.29亿元。

此外,公司流动负债不断增长。报告期内,流动负债净额分别为23.1亿元、26.01亿元及30.17亿元,主要是因可转换可赎回优先股所致。

重压之下,七牛云对特定客户与供应商的依赖度较高。2020-2022年,公司五大客户分别占据七牛云年度收入的30.3%、22.7%及25.5%。其中最大客户占比高达10.5%、11.3%及8.1%。

与此同时,报告期内,七牛云五大供应商分别占各年度其总采购额的约75.6%、63.5%及52.4%。同期,最大供应商分别占各年度总采购额的约48.8%、36.1%及16.3%。需要指出的是,淘宝中国在其中扮演重要角色,身兼七牛云股东、客户、供应商三重身份。

但在云赛道里,阿里巴巴不仅是七牛云的大股东,也是其强大的竞争对手。

阿里云作为云计算赛道的行业巨头,2023财年阿里云智能为集团创造收入772.03亿元,成绩斐然。但强大如阿里云,如今也面临营收下滑问题。从行业来看,整个云服务领域利润较为微薄,阿里云都直到2022财年才刚刚实现盈利。在规模、体量上都无法与阿里云抗衡的七牛云,想要实现盈利还需时日。

但时间也不多。进入2023年,为了进一步争夺市场份额,阿里云、腾讯云等巨头在占据大部分市场的同时,又纷纷开启“降价走量”之路,进一步蚕食中小商家仅存的领地。这也意味着,七牛云的未来将更加艰难:公司外有大厂碾压,内又缺乏造血能力,虽然能通过上市一搏关注,但未来能走多远还是未知数。

*声明:新经济观察团登载此文出于传递更多信息之目的,不构成任何建议。原创文章未获授权不得转载。

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