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医药生物行业周报:中药材价格持续涨价,重点关注

2023-06-27 02:37:12 来源:研报中心

投资要点:

市场表现:


(资料图片)

上周(6月19日至6月21日)医药生物板块整体下跌3.16%,在申万31个行业中排第20位,跑输沪深300指数0.66个百分点。年初至今,医药生物板块整体下跌6.55%,在申万31个行业中排第21位,跑输沪深300指数6.35个百分点。当前,医药生物板块PE估值为25.1倍,处于历史低位水平,相对于沪深300的估值溢价为127%。上周子板块中,所有子板块均下跌,跌幅前三为医疗服务、化学制药、生物制品,分别下跌7.57%、2.43%和2.33%。

个股方面,上周上涨的个股为59只(占比12.5%),涨幅前五的个股分别为润达医疗(23.0%),凯普生物(11.1%),兰卫医学(11.0%),华神科技(10.0%),祥生医疗(9.7%)。市值方面,当前A股申万医药生物板块总市值为6.92万亿,在全部A股市值占比为7.43%。成交量方面,上周申万医药板块合计成交额为1593亿元,占全部A股成交额的5.20%,板块单周成交额环比下降2.34%。主力资金方面,上周医药行业整体的主力资金净流出合计为30.78亿元;净流出前五为ST康美、爱尔眼科、以岭药业、药明康德、翰宇药业。

中药材价格跟踪研究:

近期我们通过对中药材天地网的中药材行情进行调查,对亳州、安国、成都、玉林几大交易市场常用大宗药材价格进行跟踪发现,今年以来,各类中药材价格涨价明显,时至六月,中药材价格在淡季继续上涨,且走势更加强劲,部分药材更是出现一日三价的情况,已引起多地医药行业协会的关注。江苏、广东等省医药行业协会相继发布了《关于中药材价格异常增长的情况报告》并上报中国中药协。同时,中药材价格的持续上涨已对部分药企原料采购成本产生影响,部分公司已考虑调价。从2021年6月至今,白术、当归、党参等中药材涨幅已超200%。白术前期受水灾等因素影响价格上涨;近期,由于白术价格相对其他高价品种涨幅不高,又有商家再次关注开始购进,刷新了近年以来的新高。当归产区来货不多,市场货源供应量一般,由于经营商家手中货源偏少,且成本较高,行情在近期坚挺运行,来货价格继续上扬,市场商家要价也继续上涨。党参作为甘肃大宗类道地药材品种种植面积减少,人气不断聚集,价格稳步上升。

中药材价格的上涨,具有多方面的原因:一,受天气异常等自然灾害的影响,上游部分中药材种植面积和产量的预期下降,供给不足;二,近年来国家不断提高中药材的检测标准,标准的提升导致各项成本的提升;三,今年来,国家陆续出台了系列利好中医药发展的政策方针,整个行业发展势头良好,部分下游中成药产品市场需求旺盛。中药材资源属性相对较强,重点关注具有一定稀缺性,疗效明确,市场需求旺盛的细分品种,关注市场价格相对稳定、具有涨价预期的相关中成药品种及上市企业。

投资建议:

上周,医药生物板块表现低迷,板块热点相对缺乏,建议中长线视角布局板块投资机会。今年以来,各类中药材价格涨幅明显,中药材资源属性相对较强;本周全国中成药集采结果公示,平均降幅基本符合预期;综合分析来看,未来重点关注具有一定稀缺性,市场价格相对稳定的优质细分中药品种。建议关注品牌中药、血制品、连锁药店、创新药、二类疫苗、特色器械等细分板块及个股。

个股推荐组合:益丰药房、华兰生物、贝达药业、丽珠集团、康泰生物;

个股关注组合:老百姓、博雅生物、荣昌生物、开立医疗、华润三九等。

风险提示:政策风险;业绩风险;事件风险。

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